2021.01.03 2020年度总结回顾

昨天起床之后慢慢翻看这一年的交易记录，颇有点恍如隔世的感觉。

这一年上证指数开盘价是3066点，最低点下探到过2646点，

最终在年底的最后一个交易日改写了年内新高，收在3473点，涨幅13.87%，

可能多少年后，没经历过这一年的人再看这条年K线不会有什么特别的感觉，

但今年始终身在其中的我们，可能每次再看到这条年K线都会想起今年的种种波折。

年度投资经历回顾，

2020年初的时候，我的仓位已经提前压低到了15%以下，

当时显然不会是因为知道后面的剧情而把仓位压得这么低，

主要原因是2020年的1月份是年度解禁高峰，

除了今年7月份比较特殊之外，A股大部分时间解禁高峰月份走势都不太好，

加上当时上证指数也受到超长期均线系统的压制，向上突破比较乏力，

所以就在元旦之后把上一年的中期仓位都兑现了，整体仓位降得很低，

打算春节之后再重新布局，刚好避过了春节前的回调和春节后那个历史性的超级大低开。

春节之后，上证指数最低时跌破了2700点，虽然我们没有在那个位置极限加仓，

但是我们鼓励过仓位较重的投资者别急躁更别崩溃，后面应该能有挽救的机会。

其实现在回看一下当时的情况，

如果不是因为仓位较低，持币在手的人更容易机会，

而是仓位比较重，短期快速被套，风险都砸在脸上的话，想控制好心态也不容易。

之后境外疫情爆发，美股股灾开始，一路把刚爬上岸的A股带回沟里，

不过这次下探变成了我们的加仓机会，当时的思路也和大家说了，

毕竟疫情突如其来，且没有任何历史经验可以参考，

但是美股下跌总会有结束的时候，而且它对A股的影响也会呈现边际递减效应，

在美国崩盘把A股带到2646那个深坑的左侧和右侧我们都谨慎加仓了，

当时选择的方向是券商股和创业板ETF，但是仓位比较保守前后只加到30%+就停下了。

整个二季度A股缓步向上，创业板ETF收益颇丰，就一直保持这个仓位水平没变，

现在回头再看，当时仓位再积极一点就更好了。

6月底在家呆的太久有点闷，于是订了机票去内蒙古转转，

（其实本来觉得7月份是解禁大月，不会有什么大行情，所以选了这个时间出门）

结果刚到草原上看牛，A股这边就出现了年内最牛的一段行情，

在上证指数突破超长期均线之后，考虑再三追涨加了一部分券商ETF，

整个7月份是我这一年仓位唯一突破55%的一段时间。

刚好由于7月份行情爆发是因为中信证券和中信建投合并传闻激发的，

之前持仓的券商股和券商ETF也来了一波爆发，

使得我在全年仓位都不高的情况下，获得了一次整体收益跑赢指数的机会。

再后来8月份减持了大部分券商股和券商ETF兑现，

9月初减持了一多半的创业板ETF兑现，

10月份股票账户和基金账户减持全部中证食品饮料指数兑现，

经历了这三次减仓变现，仓位降低回到了20%左右的水平。

11月份科创50ETF上市，开始逐步加仓了一点科创50ETF，

11月底开始尝试布局了一些低价小市值的周期性行情，

12月本来打算再回补一部分券商股和券商ETF，

但市场最低价位始终距离心理预期价位略高了一点没买成，

所以整个12月份基本就拿着28%左右的仓位划水跟风。

目前手里这部分仓位，除了科创50ETF不温不火之外，

周期行业和长年留在底仓里的那部分大消费类个股表现还不错，

给全年的投资业绩提供了一点贡献。

这一整年下来，全仓收益率略高于沪深300指数，

只能算是中规中矩的一个水平，希望明天的收益率能更有惊喜一点。

这一年最得意的操作就是二季度对券商股和创业板ETF的布局，

这个也算是我个人的传统艺能了，毕竟我就是券商从业出身，

对这个行业的理解和把握有特殊的优势。

这一年最大的遗憾就是对机构抱团类型个股的参与度太低，以及仓位过于保守，

抄底的时候动用仓位比较谨慎，和追涨加仓的时候投入不足够果断，

这个是我一直都存在的问题，毕竟是整个投资生涯前半程经历造成的长期习惯，

一直在尝试调整和纠正，效果倒是有一点，但是调整的成果还是远远不够，

不过这个还是得慢慢来，投资习惯的过快调整和改变也会造成一些问题，

有些事情虽然有缺陷，但适合现阶段自身情况就暂时容忍一下。

这一年的年度关键词——谨慎！

2020年谨慎这个词毫无疑问的成为年度出镜频率最高的关键词，

可能我之前30年加起来说这个词都不抵今年这一年说的多，

2019年的关键词是避险——潜伏——等待，三个词的循环，

因为当时行情的确定性很高，市场指数和超长期均线的互动关系很确定，

上涨到重压力区之后感觉兑现避险，跌出底部信号再潜伏，之后等下一波反弹。

而2020年和2019年差别很大，由于市场的中短期波动大都是由突发事件驱动，

市场指数和技术信号的互动性很不稳定，尤其下半年还有量价背离的困扰，

这一年单看指数的话，好像过程当中步步谨慎有点多余，

但是细想一下，这个过程当中每个事件都是毫厘之差，

如果年初对疫情的防控没有第一时间直接升至最高级别严控；

如果美国政府对美股股灾的抢救再拖延一点，去消极一点；

如果没有邮寄选票让拜登在深夜翻盘凑够选举人票数。

我们最终看到的年度市场走势可能就和现在有极大的差别，

而且10月份以来，A股市场结构性问题凸显，

指数持续维持在高位的同时，头部个股的强势和大部分个股的低迷呈现鲜明对比，

所以下半年的谨慎可能影响了在头部个股上的盈利，

但也避免了在大部分没能跟上指数的个股上的利润回吐。

7、8月份时我们说过的“围魏救赵”预期当中的“赵三家”，

除了白酒指数依然高歌猛进之外，医药指数和芯片指数已经进入下行通道且尚未翻身。

所以一季度A股顺周期行业还是不能有效接过上攻的接力棒的话，

谨慎这个年度关键词可能还要在今年再延续使用一段时间。

好在这一年从国家的角度来看，我们惊险开局，梦幻收尾。

中国不仅成为全球唯一GDP增速为正的国家，还完成了一系列重大国际关系布局，

虽然我们一直对市场的潜在隐患和可能经历的波折高度警惕，

但是对国家的宏观经济发展前景和A股市场未来全面牛市的可能性依然充满期待。

感谢大家过去一年的陪伴与支持，

新一年我们对投资和知识的分享都想有一些更为积极和不一样的尝试，敬请期待！