《红周刊(博客,微博)》特约作者 联讯证券首席经济学家 文国庆
在节前的小结中我们认为，A股市场“底部已经确立，节后震荡上升”，节后第一周尽管上涨了0.5%，但行情走势一波三折，震荡幅度远远大于涨幅。
港股表现提前A股两周
市场走势之所以比较波折，一是宏观数据还未出笼，二是上市公司业绩预告还在陆续披露之中，大家心里不踏实，暂时采取守势。对于9月和三季度的宏观数据，几乎不用考虑，肯定是一年中最差的，按照0.7%的发电量增速就可以大致算出工业增加值处于全年最低，而其他指标也大致可以类推。
诚如此前所说，经济数据不好已无悬念，从10月份开始各项数据开始逐步回升，也是市场共识。但关键是9月差到什么程度，四季度回升力度有多大，大家还有分歧，所以只有耐心等待下周陆续公布的数据。
与A股市场不同，香港市场突破整理平台，大幅上涨而不太理会全球市场的震荡，这主要是香港市场的运行周期领先于A股大约两周，其底部形态比较扎实。
图1的比照中明显看出国企指数领先A股的态势。由于香港在9月6日已经率先探底成功，而A股在9月26日出现二次探底，本周直接向上突破似乎底气不足。
尽管大盘指数走势犹豫，但本周A股市场并不缺少热点，每天数十只个股涨停，一周累计上涨10%以上的股票达到330只，市场氛围明显转暖。在转暖的同时，市场也出现比较明显的困惑，虽说每天都有板块表现，涨停股票不少，但多数板块上涨行情难以持续。从大的格局看，投资类股票涨势明显强于消费股，但鉴于此类股票三季度太差，各路资金总是浅尝辄止，拉高以后马上减仓，这也是中级行情初期的特点。
下周股市有望继续向上
本周具有较好持续性的板块是地热概念股，受到国土资源部一份报告的鼓舞，投资者本周热捧地热概念，该板块出现罕见的集体连续三涨停的现象，尽管周四、五开始出现调整，板块指数累计涨幅还是达到了28%，从这个板块的表现来看，投资者的后市看法还是相当乐观的。
从图2和图3看出，地热板块不但涨幅巨大，而且持续性比较好，尽管周末出现调整，但板块中依然有后起之秀继续涨停。这些个股近似疯狂的表现，给我们如下提示：
1，A股市场可能确实是跌无可跌了，否则各路资金不会这么肆无忌惮。
2，香港市场已经率先突破，A股的市场上升空间不会太小。
3，我国经济转型已经提了4年了，也许清洁能源行业真是一个巨大的突破口。
4，这个板块与页岩气一样，乍一看像是纯粹的炒概念，但细一想可能真不是。
基于对中国经济运行模式的分析，搞高铁、城市建设和房地产等投资肯定不是发展方向，而股市的核心板块也不会聚焦在基建领域，或许页岩气和地热真是一个巨大的发展空间，我们应该持续跟踪政策在这两大领域的演进。
从经济数据发布的节奏和银行股运行的态势看，下周三以后股市有望突破2132点，各个板块有望出现全面活跃，题材股和业绩股均会有所表现，这可能是“十八大”召开前市场最活跃的时段。
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