论坛主持人连春晖(润言投资总经理)：去年的投行业务是不少券商获得业绩、估值提升的一个有力驱动。今年的投行业务备受监管部门的重视，IPO降幅不小，规模也有所压缩，相应的政策法规也不断出台完善。
但同时融资融券、股指期货、新三板等业务正在给券商带来新的增长机会。因此我们也看到，越来越多的券商在如此多层次的资本市场，对投行的发展战略也做了很大调整。下面我们要进入的这个对话环节，将围绕着投行生产模式的变革这个有意思的话题展开。
理财周报：今天大家聚到一起非常不容易，我所面对的投资银行界的精英，平时都奔波在祖国的大江南北，今天我们就是来一个头脑风暴。
正如前面论坛所说的，目前整个券商面临着大范围的变革，现在我们就来解剖一个麻雀，投行作为券商业务板块中最具有品牌效应、最具有衍生收益，能够紧紧锁住客户的一个部门。
最近几年关键字变化得非常快，在去年我们所接触到的投资银行的关键字都是非常稀缺的保荐人以及非常高的薪水，以及非常火爆的IPO。
从今年来看我们可以感受到很多的含义，IPO的骤减以及裁员等等。日子总是在非常快地发生变化。
首先请六位嘉宾从切身感受的角度，非常简短的描述一下您对这么快速变化的这么一个投行所面临的背景是怎么想的。
胡华勇(国信证券副总裁)：变化是变坏大家才会关注，变好的时候大家关注比较少。
刚才连总的问题，我们从很多数据都看出来了，我们首先是两个50%，总量下降50%，估值下降50%。与此不匹配的是我们存货越来越大，结构性矛盾非常突出。
何宽华(广发证券投行总部副总经理兼综合管理部总经理)：前面两年一种过热的状态，下一个方向是寻求突破，比如新三板、私募债，我觉得这些突破还是要做大量的工作，包括前面论坛提到的销售，将来投行的转型确实会带来很大的变化。
王宗奇(民生证券投行执行质量控制部总经理)：这些年投行业务非常好过，由于二级市场持续的不景气，像我刚才听到的第一场和第二场讨论会，我获益匪浅，我觉得机会是存在的，市场不景气是提高我们投行业务的一个机会。
理财周报：王总是非常认真的一位领导，刚才坐在这里很认真的听。我的浙江老乡魏总，他是一个很务实的人，东方花旗在8月6号挂牌了，有外资的加入，正好在这个关口，你的感受是什么？
魏浣忠(东方花旗证券董事总经理)：市场变化很大，IPO业务仍然是重中之重，销售业务越来越坚挺，这个意义十分重大。
温泉(宏源证券(000562,股吧)投行总部总经理)：非常感谢理财周报给我这个机会，从前面的论坛学习到很多东西。中国三十年经济高速发展时期基本已经结束了，我认为所有投行在这方面基本能够达成一致，并购业务可能是未来投资银行相当重要的业务。
另外一个，未来的业务培育方面我们认为可能也是需要准备的，对核心业务的塑造方面提出了非常大的挑战。
前面都在谈创新，其实我们投行这个市场本身对我们提出的创新的要求比我们自身的压力要大一些。
理财周报：投行的感受会特别直接，因为跟客户最短兵相接的过程当中感受细微的变化。我知道方总是一个乐观主义者，一直对中国市场长期看好，对中国市场的滑落以及各种变革的感受是什么？
但同时融资融券、股指期货、新三板等业务正在给券商带来新的增长机会。因此我们也看到，越来越多的券商在如此多层次的资本市场，对投行的发展战略也做了很大调整。下面我们要进入的这个对话环节，将围绕着投行生产模式的变革这个有意思的话题展开。
理财周报：今天大家聚到一起非常不容易，我所面对的投资银行界的精英，平时都奔波在祖国的大江南北，今天我们就是来一个头脑风暴。
正如前面论坛所说的，目前整个券商面临着大范围的变革，现在我们就来解剖一个麻雀，投行作为券商业务板块中最具有品牌效应、最具有衍生收益，能够紧紧锁住客户的一个部门。
最近几年关键字变化得非常快，在去年我们所接触到的投资银行的关键字都是非常稀缺的保荐人以及非常高的薪水，以及非常火爆的IPO。
从今年来看我们可以感受到很多的含义，IPO的骤减以及裁员等等。日子总是在非常快地发生变化。
首先请六位嘉宾从切身感受的角度，非常简短的描述一下您对这么快速变化的这么一个投行所面临的背景是怎么想的。
胡华勇(国信证券副总裁)：变化是变坏大家才会关注，变好的时候大家关注比较少。
刚才连总的问题，我们从很多数据都看出来了，我们首先是两个50%，总量下降50%，估值下降50%。与此不匹配的是我们存货越来越大，结构性矛盾非常突出。
何宽华(广发证券投行总部副总经理兼综合管理部总经理)：前面两年一种过热的状态，下一个方向是寻求突破，比如新三板、私募债，我觉得这些突破还是要做大量的工作，包括前面论坛提到的销售，将来投行的转型确实会带来很大的变化。
王宗奇(民生证券投行执行质量控制部总经理)：这些年投行业务非常好过，由于二级市场持续的不景气，像我刚才听到的第一场和第二场讨论会，我获益匪浅，我觉得机会是存在的，市场不景气是提高我们投行业务的一个机会。
理财周报：王总是非常认真的一位领导，刚才坐在这里很认真的听。我的浙江老乡魏总，他是一个很务实的人，东方花旗在8月6号挂牌了，有外资的加入，正好在这个关口，你的感受是什么？
魏浣忠(东方花旗证券董事总经理)：市场变化很大，IPO业务仍然是重中之重，销售业务越来越坚挺，这个意义十分重大。
温泉(宏源证券(000562,股吧)投行总部总经理)：非常感谢理财周报给我这个机会，从前面的论坛学习到很多东西。中国三十年经济高速发展时期基本已经结束了，我认为所有投行在这方面基本能够达成一致，并购业务可能是未来投资银行相当重要的业务。
另外一个，未来的业务培育方面我们认为可能也是需要准备的，对核心业务的塑造方面提出了非常大的挑战。
前面都在谈创新，其实我们投行这个市场本身对我们提出的创新的要求比我们自身的压力要大一些。
理财周报：投行的感受会特别直接，因为跟客户最短兵相接的过程当中感受细微的变化。我知道方总是一个乐观主义者，一直对中国市场长期看好，对中国市场的滑落以及各种变革的感受是什么？
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