转融资开闸券商测算今日或百亿入市
经中国证监会批准，中国证券金融股份有限公司于30日正式启动转融通业务试点，先行办理转融资业务。海通、申银万国、华泰、国泰君安、银河、招商、广发、光大、中信、中信建投、国信11家证券公司将作为首批借入人，向证金公司融入资金，为融资融券业务提供新的资金来源，满足证券投资领域资金需求。
证金公司有关人士表示，转融通业务试点正式启动，是完善我国资本市场基础性制度建设重要举措，对进一步树立价值投资理念，增强资本市场流动性，必将起到积极推动作用。
业内人士预计，按有关规定推断，11家试点券商首日转融资业务总规模可能超过50亿元。据国泰君安测算，按平均2倍杠杆计算，转融资业务首日最大可为市场提供约100亿元增量融资规模。
相关券商已于28日提交担保品，以确保能在第一时间开展转融资业务。国泰君安人士介绍，首日计划以申报上限、通过转融资借入资金5亿元。海通有关人士表示，即使公司现有资金充足，但因各项创新业务对资本金需求比较大，因此不排除在某个时点需借入资金。
业内人士认为，转融资业务开展，开启监管层动态调节市场阀门。与通过政策刺激市场相比，转融资业务对市场微量调控正如"看得见的手"，通过对市场进行引导，逐步完善市场自我调节功能，激发"看不见的手"实现市场价格发现功能，加强市场与实体经济联系。（中国证券报）
转融资今起正式启动市场新资金来了
证金公司相关负责人表示，将推动市场进一步树立价值投资理念，增强资本市场流动性
海通、申银万国、华泰、国泰君安、银河、招商、广发、光大、中信、中信建投、国信等11家证券公司将作为首批借入人，向中国证券金融公司融入资金，为融资融券业务提供新的资金来源，满足证券投资领域的资金需求。
转融资试点业务今起正式启动，11家券商将作为首批借入人，向中国证券金融股份有限公司融入资金。
证金公司昨日晚间发布通知称，将于2012年8月30日正式启动转融通业务试点，先行办理转融资业务。海通、申银万国、华泰、国泰君安、银河、招商、广发、光大、中信、中信建投、国信等11家证券公司将作为首批借入人，向中国证券金融公司融入资金，为融资融券业务提供新的资金来源，满足证券投资领域的资金需求。
同日，证金公司还向各试点公司下发了关于启动转融资业务试点的通知，要求试点证券公司认真做好转融资交易相关操作流程、技术系统（包括交易、结算、监控系统等）、业务组织管理等准备工作。
按照通知，试点券商须对账户管理、交易申报、清算交收等业务环节进行认真检查，确保业务顺利启动和安全运行，同时加强转融资业务的内控和风险管理，遇有问题及时妥善处理，并即时知会证金公司。
证金公司相关负责人表示，转融通业务试点的正式启动，是完善我国资本市场基础性制度建设的重要举措，对于进一步树立价值投资理念，增强资本市场流动性，必将起到积极的推动作用。（上海证券报）
转融资今日开张11家券商成首批借入人
中国证券金融股份有限公司昨晚发布公告称，经证监会批准，证券金融公司将于今日正式启动转融通业务试点，先行办理转融资业务。根据此前公布的《转融通业务监督管理试行办法》，证券金融公司有权暂停全部或部分转融通业务。
转融资试点今日正式启动，意味着融资融券业务有了新的资金来源。海通、申银万国、华泰、国泰君安、银河、招商、广发、光大、中信、中信建投、国信等11家证券公司将作为首批借入人，向证金公司融入资金。
证券金融公司指出，转融通业务试点的正式启动，是完善我国资本市场基础性制度建设的重要举措，对于进一步树立价值投资理念，增强资本市场流动性，必将起到积极的推动作用。
证券金融公司拥有对转融通业务"踩刹车"的权利。《办法》规定，市场交易活动出现异常，已经或者可能危及市场稳定，有必要暂停转融通业务的，证券金融公司可以按照业务规则和合同约定，暂停全部或者部分转融通业务并公告。
坐拥大笔资金的证券金融公司的资金用途受到严格限制。《办法》规定，证券金融公司的资金，除用于履行规定职责和维持公司正常运转外，只可用于银行存款、购买国债或证券投资基金份额等经证监会认可的高流动性金融产品、购置自用不动产或证监会认可的其他用途。
《办法》规定证券金融公司应当每年按照税后利润的10%提取风险准备金。证监会可以根据防范证券金融公司风险的需要，对提取比例进行调整。同时，证券金融公司可以根据化解证券公司违约风险的需要，建立转融通互保基金。
在资金来源上，《办法》明确了证券金融公司开展转融通业务，可以使用自有资金和证券、通过证券交易所的业务平台融入的资金和证券、通过证券金融公司的业务平台融入的资金、依法筹集的其他资金和证券。此外，证券金融公司还可以发行公司债券、向股东或者其他特定投资者借入次级债。（证券时报）
转融资点燃蓝筹股做多热情
转融通正式启动的消息，引来了蓝筹股集体大涨。久未表现的"石化双熊"昨日终于发威，午后携银行等大盘蓝筹股推动指数直线拉升，沪指一路走高，截至收盘涨逾15点。在此之际推出转融通，是否隐含了监管层的意图？
对此，国泰君安融资融券业务负责人向早报记者表示，当前A股市场处于相对低位，个股估值较低，沪深300整体市盈率在10倍左右，市场整体下跌空间有限，而融资融券标的证券又多是蓝筹股与绩优股，此时融资存在较多机会。目前点位推出转融通业务，尤其是先推出转融资，再推出转融券，有助刺激做多热情，从而达到稳定市场的目的。按照国泰君安研究所测算，转融通推出后，理论上最大将有1200亿元增量资金可以通过转融通增量资金进入，也有助于消化"大小非"减持带来的对市场的冲击。
尽管如此，国内投资者担心，在今后转融券推出后，是否会进一步下拉市场估值？
国泰君安人士称，转融通业务通过对资金和证券的融通，促进融资融券业务的双向交易平衡发展，发掘估值过低的个股投资价值，为投资者提供更为充足的资金来源，吸引长期价值资金入市，可以在微观层面上促使估值过高的个股回归其内含价值，防止过分炒作，在宏观层面挤压股市泡沫，更好发挥市场的价格发现功能，抑制股市暴涨暴跌。
该人士并表示，目前市场上所传言的做空造成股价下跌其实相对比较片面，以苏宁电器(002024,股吧)为例，苏宁电器8月14日下跌当天的交易数据显示，其当天总成交金额为7.99亿元，其中融券卖出金额为849.08万元，融券卖出金额占总成交金额的比例仅为1.06%。且8月14日融资买入金额为 4580.79万元，融资买入金额是融券卖出金额的5.4倍，融资融券的多头贡献大于空头贡献。就此案例来讲已经可以说明，融券卖出并非股票下跌的主导力量。
在转融通业务启动之前，8月13日中信证券(600030,股吧)领衔的券商股出现集体暴跌，对此有市场人士表示，股价大跌可能与有人融券做空有关。
然而，次日上海证券交易所公布的融资融券信息则显示，8月13日仅有224.9万股中信证券股票被融券卖出，占流通股本的0.023%。这也意味着融券做空论并不成立。
有券商人士更是表示，即便融资融券同时推出，从客户需求角度讲，由于目前融资融券的标的券种大多数为蓝筹股，因此投资者融券做空的动力不大，但融资买入的积极性则较高，这一点从融券余额还不到融资余额的2%即可证明。（东方早报(博客,微博)）
转融资推高股市是望梅止渴
有分析人士表示，转融通规则中规定转融资先行，这将为股市带来新的入市资金，据估算大约有1200亿元。但是本栏认为，在目前的市况下，这1200亿元资金是否会真的入市，还是未知之数。据本栏推测，转融通所增加的新资金，在股市出现根本转折前很难流入A股市场，投资者不过是望梅止渴罢了。
假如证监会说，允许居民储蓄中的10万亿元进入股市，这算不算利好？投资者肯定心里跟明镜似的。假如证监会再说，允许居民储蓄中的10万亿元通过借给亲朋好友的形式进入股市，这又算不算利好？大家肯定也都心中有数。现在证监会说，保险公司的1200亿元可以通过借给投资者的形式进入股市，这算不算利好？现在不少投资者认为，是利好。
这其中有几个关键因素，一是保险公司可以借给投资者的钱，投资者是不是愿意借。现在还在股市中苦苦支撑的投资者，据统计有600多万户，这600多万投资者如果真是愿意借钱炒股，估计也难以支撑到现在；如果是保守型投资者，是不会选择融资买股票的。
二是现在的时机是否适合融资买股，就算这些投资者中仍然存在激进型投资者，这些投资者也一定会选择股市出现上涨契机，值得借钱一博的时候才会进行融资交易。但从目前的股市走势看，尚还不具备这样的条件。
三是现在具备融资融券条件的投资者是否无资可融，据本栏的了解，在融资融券业务中，如果投资者符合融资融券的资格，一般不会出现券商说自己没钱无法融资的情况，绝大多数都是因为缺少库存股票导致无法进行融券交易。也就是说，原本并不紧张的融资供应，即使再增加1200亿元，也不可能给股市带来实实在在的买盘。股市将要面对的，是随后必然会出现的融券增加，届时股市的压力可绝不是1200亿元那么简单。
再退一步讲，就算真有投资者原本融不到资，又希望进行融资交易，但是在明知道随后就有融券大扩容的时候，也一定不会进行融资交易。
也有投资者说，投资者可以通过融资交易炒作个股。但时下热门的个股大致有两类，一是ST股票，二是新股，但融资融券业务却无法惠及这两个板块。也就是说，投资者希望通过融资融券投资个股，可选择的范围还是相当有限的。
所以，在本栏看来，转融通融资先行引发的股市反弹，不过是投资者的一种美好愿望，属于望梅止渴。投资者还是应该警惕其中的投资风险，等待股市真的走好后再考虑重新入场。（北京商报）
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