大盘跌向2000点 股票债券平衡投资
沪指昨日跌破2100点，创出41个月收市新低。面对低迷的股市，市民该如何理财？正在发行的汇添富多元收益债券基金拟任基金经理曾刚昨日表示，根据投资投资时钟理论，在经济从减速到复苏的转移过程中，股债之间存在明显的“跷跷板”效应，目前债市牛市行情持续，而股市持续低迷；今后一旦股市出现较大反弹，债市出现调整的可能性较大。因此，市民目前理财，可采取股债平衡策略，兼顾债市和股市。
两类债券可投资
曾刚认为，目前，CPI与经济增速双降趋势明显，为了稳定经济，央行继续降息降准只是时间问题，转换经济增长模式任重道远，债市大环境依然偏乐观。在流动性改善情况下，债券“慢牛”行情仍有望进一步延续，有两类债券值得投资。首先看信用债，从当前信用债投资上看，5-7%左右的平均年化收益明显超过银行3年定期、5年定期存款利率。因此，在短期市场调整后，信用债长期利差结构仍将趋于合理水准，信用债仍具投资价值。其次是可转债，受股市下跌影响，可转债上半年出现较长的调整。从估值角度看，在股市逼近底部的阶段，可转债也体现出较好的攻守转换特性，在未来股市结束振荡整理后也具备明显投资价值。
个股风险已较低
曾刚认为，大盘跌破2100点，在宏观经济环境趋弱的基础上大盘股、指标股走势偏向削弱态势；但在经历股价回调之后，一些优质个股的投资风险同样得到充分释放，体现出明显的低估值优势，部分蓝筹股投资价值已经显现。
汇添富公司认为，目前中国面临经济增速下降的局面，经济处于转型期，企业利润的可持续增长受到考验，A股的整体回报前景并不乐观，因此，一定要选择能穿越经济周期的成长股进行投资，以分享公司成长带来的股价成长。在行业配置上建议重点关注两条主线：一是靠近需求端且有望叠加季节性景气上行的行业，如航空、保险等；二是择机布局医疗器械服务、大众消费等领域的优质公司。
曾刚认为，当前在股票投资上仍要慎重，一是仅在确定性机会下参与；二是止损坚决，及时获利了结；第三，灵活调整不同环境下产品股票仓位，把握不同风险收益。
重庆晨报记者 谭杰
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