新三板不是股票交易市场

　　北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐8月15日在其微博上表示，新三板不是股票交易市场。

　　曹凤岐认为，从最开始在中关村的试点，到如今在全国扩充了该市场的规模，新三板都是产权交易市场，是证券化了的股份交易市场，而不是股票交易市场。这和Ａ股主板市场、中小板市场和创业板市场是不一样的。有人把新三板市场说成是场外交易市场（OTC）,也是不确切的。场外交易市场是股票市场，它具有股票发行和交易功能，它可以对外公开发行股票，最大的特点不是在交易所市场发行上市交易，而是柜台发行与交易（现代场外交易市场是电子化发行与交易系统，如美国的纳斯达克系统）。在场外市场发行与交易主要是中小企业的股票。而新三板市场是产权（股份）交易市场。

　　新三板应当做到制度规范，定位明确。新三板的主要功能是进行企业资产存量交易，着重解决资产重组和结构调整，并为转板上市做准备。

　　但斌

　　融资融券让参与者双赢

　　深圳东方港湾投资管理有限责任公司董事长但斌8月16日在其微博中表示，融资融券让长期投资者和势头投资者双赢。

　　但斌认为，融资融券，在发达资本市场是常见的投资手段。但在国内融券仅仅是刚刚开始。以我们持有近十年的茅台(600519,股吧)为例，如果能以年化7%的资金成本融券给沽空方，10年就把本金赚回来的，这个过程还可以享受分红和企业增长带来的回报。这让长期投资者和势头投资者实现双赢。

　　李大霄

　　分红能凸显公司投资价值

　　英大证券研究所所长李大霄8月15日在其微博中表示，分红能凸显公司投资价值。

　　李大霄认为，出台鼓励现金分红政策，可以有效提升上市公司分红水平，就提高了同等业绩水平的股票的吸引力，也更加凸显了处于低位的优质公司的投资价值，这是积极的股市政策的体现，也是投资者投资股市最朴素最本质的回报需求。（黄作金）

　　申银万国

　　短期调整压力较大

　　再现地量，上证指数2100点再度面临考验。上证指数在2100点关口展开超跌反弹，上周表现相对强劲，先后站上10日、20日和30日均线，但在本周调整中尽失，中短期均线形态的修复遇阻。观望氛围浓厚、量能大幅萎缩是制约行情的主要因素，短期依然面临调整压力，不排除再度向下考验2100点。

　　大摩投资

　　底部区域渐行渐近

　　昨日市场依然维持震荡盘整，市场成交量大幅萎缩，市场人气仍比较低迷。从大盘形态来看，大盘指数目前运行在短期均线下方，反弹压力不小，而且近期成交量持续萎靡，市场成交量的萎缩虽然显示底部区域渐行渐近，但是目前市场在维稳和经济下滑之间博弈，政策上没有相关的利好刺激，市场难有上涨动力。建议投资者近期还是轻仓短线操作为宜。

　　(黄作金 整理)