海通证券：3季度房地产投资有望见底

　国家统计局发布的数据显示，3月份，70个大中城市新建商品住宅销售价格总体上继续呈下降态势，同比下降的城市有38个，比2月份增加了11个，是自2011年9月个别城市再次出现价格同比下降以来，下降城市个数最多月份。海通证券4月19日据此发表了研究报告。报告预计行业2季度有望新开工见底，3季度有望投资见底。

　　报告称，目前行业新开工和投资均处于回落阶段，在房地产产业链选择中处于最下游的地产已经进入底部区域。报告预计行业2季度有望新开工见底，3季度有望投资见底。在房地产新开工没有触底反弹之前，地产板块在整个产业链中依旧具备明显优势。此外，从房屋成交量和房价基数考虑，2011年4月和5月房地产行业成交量都属于全年成交低谷，而对应的是2011年4月、5月属于2011年房价最高期。

　　考虑到目前的降价促销行为，报告预期行业2012年4、5月将进入成交环比、同比同时上涨；房价同比、环比同时下降的“双升、双降”时代。截至4月18日，2011年A股市场PE(TTM)在14.32倍，房地产板块PE(TTM)在16倍。

　　投资方面，报告认为房价回落有利于政策稳定，建议继续积极配置地产股，继续看好万科A、保利地产、招商地产、首开股份、金科股份、荣盛发展、中南建设等一线快周转龙头和三板地产概念股。