■新快报记者 陈永洲 整理
漫长的下跌及9月末两根突如其来的长阳，令机构对四季度行情的判断始终存在着分歧。
从季度性的策略看，机构的观点整体模糊，谨慎的气氛依然浓厚。当中旗帜最鲜明者当属中金公司，其去年底时认为今年大盘最低将跌至1700点以下，展望四季度行情或更长期的行情，其认为A股的估值仍有20%以上的回落。相对看好反弹的机构，亦多认为行情尚不具备趋势性向上。
但上周末的强势反弹，也令机构对行情的判断有所回暖。
来自莫尼塔的报告显示，公私募基金对未来一个月市场走势的乐观情绪显著上升。有接近一半的受访公募基金经理对未来一个月大盘走势明确表示乐观，目前更加看好消费和水泥板块。偏好周期性板块者大幅度上升，比例从8月的12%上升至42%；而私募基金经理方面，对未来一个月市场表现持乐观态度的比例与上月基本持平，而悲观情绪则显著下降。值得一提的是，该报告显示公私募基金均看淡后市创业板个股的表现。
具体到机构上，申银万国在收官战后表示，指数“该跌不跌”，显示出目前的格局是偏强的，与“一日游”行情不一样，假期之内，只要稍微有点风吹草动，红 10月依然是值得期待的。不仅申银万国，兴业证券也认可10月份的反弹行情，建议增配周期类品种参与反弹，但需见好就收。而大成基金则认为，食品价格在9 月份有所下降，有望带动9月份CPI数据下行，为货币政策进一步宽松提供条件。而由于基数效应导致同比数据有所好转，四季度市场可能会存在一定反弹的机会。其表示，目前管理层维稳意识加强，不排除国庆中秋期间有政策出台。
不过，华泰证券却认为，大盘的反弹仍是超跌反弹格局，目前并无实质性利好足以刺激大盘出现连续上攻，投资者的信心还需要继续恢复。指数目前的压力位在2092点，可密切关注此点位的得失。
机构展望及逻辑
乐观
上海证券：反弹阻力位在2400点一线
上海证券认为，四季度大盘趋势将维持“2000点保卫战构筑2012年重要底部”的观点，反弹的驱动力将来自市场自身的超跌修复要求，而非政策刺激。反弹阻力位则在2400点一线。
上海证券称，从趋势看，2000点将构筑今年重要底部，其主要逻辑包括市场自身超跌要求、政策维稳预期、经济增速见底。尤其是在“刺激”力度难超预期的政策判断下，“2000点保卫战”初始反弹驱动力将来自市场自身的超跌修复要求，而非政策刺激。
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