股市仍面临系统风险 建议降低操作频率

　　【今日市况】

　　周五两市大盘小幅低开后整体呈现震荡走势，早盘股指一度反弹冲高，后在5日均线附近受阻回落，盘中石墨烯概念股表现抢眼，资源股出现反弹，特别是黄金股更是积极走强，而军工股则是延续了回落的走势，截至收盘，两市双双收小阳线。煤炭、有色金属、供水供气板块上涨居前，上涨幅度均在1%左右，船舶制造、飞机制造、家具板块领跌，下跌幅度均超2%。指数方面，沪指报收于2026.69点，上涨1.85点，涨幅为0.09%，成交477.0亿，深成指报收 8201.53点，下跌0.67点，跌幅0.01%，成交486.2亿，两市合计成交963.2亿，较上一交易日量能有所缩减。

　　【周边市场】

　　美股涨跌不一，原油下跌0.1%，黄金下跌0.1%，欧股收低0.2%

　　美东时间9月20日16:00(北京时间9月21日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨19.20点，收于13,597.16点，涨幅为0.14%；纳斯达克综合指数下跌6.66点，收于3,175.96点，跌幅为0.21%；标准普尔500指数下跌0.78点，收于1,460.27点，跌幅为0.05%。纽约原油期货价格周四收盘小幅下跌，当日，纽约商业交易所(NYMEX)10月份交割的轻质原油期货价格下跌11美分，报收于每桶91.87美元，跌幅为0.1%。 10月份合约周四到期。纽约黄金期货价格周四收盘小幅下跌，扭转最近以来的上涨走势。当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所 (COMEX)12月份交割的黄金期货价格下跌1.50美元，报收于每盎司1770.20美元，跌幅为0.1%。欧股周四小幅收低，泛欧斯托克600指数下跌0.2%，收报274.50点。英国富时100指数下跌0.6%，收报5854.64点。西班牙IBEX35指数下跌1%，收报8022.10点。德国DAX30指数下跌0.02%，收报7389.49点。法国CAC40指数下跌0.6%，收报3509.92点。

　　【后市研判】

　　系统风险仍在降低操作频率

　　周五两市大盘小幅低开后整体呈现震荡走势，早盘股指一度反弹冲高，后在5日均线附近受阻回落，盘中石墨烯概念股表现抢眼，资源股出现反弹，特别是黄金股更是积极走强，而军工股则是延续了回落的走势，截至收盘，煤炭、有色金属、供水供气板块上涨居前，上涨幅度均在1%左右，船舶制造、飞机制造、家具板块领跌，下跌幅度均超2%。指数方面，沪指报收于2026.69点，上涨1.85点，涨幅为0.09%，成交477.0亿，深成指报收8201.53 点，下跌0.67点，跌幅0.01%，成交486.2亿，两市合计成交963.2亿，较上一交易日量能有所缩减。今日黄金概念股延续强势，板块中几乎全部个股上涨。

　　在全球经济增长陷入瓶颈期的尴尬时刻，美联储用一个政策撬动了市场信心。伴随美联储在北京时间14日凌晨宣布推出第三轮量化宽松政策 (QE3)，全球股市和大宗商品市场普遍大涨，纽约原油及黄金期货、伦铜等金属期货均触及阶段高点。涨势背后，一些资金已经提前布局，来自数据商EPFR 最近一次公布的数据显示，截至12日的当周，商品基金吸引到的资金量为32周高点。美联储13日宣布，推出第三轮量化宽松政策(QE3)，也即无限期地每月购买400亿美元抵押贷款支持债券直至就业市场前景显著改善。这一“上不封顶”的政策令市场风险偏好显著提升。宽松前景引发资金布局大宗商品市场。另外，据悉，日本央行周三宣布，将资产收购基金额度再增加10万亿至80万亿日元，新增10万亿日元的购买对象为短期国债和长期国债各5万亿。其中长期国债的购买期限从明年6月底延长半年至12月底。日本量化宽松再度推涨黄金板块。因此，建议投资者对于该板块给予适当关注。

　　从消息面看，主要有：1、9月中旬，接近铁道部的一位铁路规划专家告诉本报记者，在本轮基建投资热潮中，铁道部分到的“羹”不少，铁路基建投资也由年初计划的4060亿元一再追加到4960亿元，而且这一数字年底之前可能还会刷新，不排除基建投资数目最后突破5000亿元的可能性。2、10月 1日起我国取消海关监管手续费。10月1日至12月31日期间，对所有出入境货物、运输工具、集装箱及其他法定检验检疫物免收出入境检验检疫费。这些举措可减轻外贸企业负担约35亿元。3、今年初以来，发改委和环保部批复的机场新建、扩建和迁建项目前期文件合计超过20个，审批速度明显加快。粗略计算，如果这些项目全部开工建设，所需投资超过1000亿元，对地方经济的拉动效应将成倍放大。

　　从技术上看，两市指数一涨一跌收盘，沪指日线收小阳线，股指再探新低后，在资源股的带动下企稳并有所回升。从量能上看，交投依然不够活跃，5日均线对股指形成反压。股指在此点位或将继续震荡整理，以夯实区域底部。整体来看，经济下行转型、融资难以暂停的背景下，股市仍面临系统风险。而且短期投资者参与做多的意愿已处冰点状态。短期来看，市场信息虽无明显重大利好，但经济数据的预期有望加快市场对实体经济触底的预期，故而后市预期也将得到进一步的肯定。对中长期布局有较大支撑。但在市场未真正见底之前，仍建议减少盲目操作，尽量多看少动。

　　【首证视点】

　　年内铁路基建投资增近千亿新开工项目翻倍

　　9月中旬，接近铁道部的一位铁路规划专家告诉本报记者，在本轮基建投资热潮中，铁道部分到的“羹”不少，铁路基建投资也由年初计划的4060亿元一再追加到4960亿元，而且这一数字年底之前可能还会刷新，不排除基建投资数目最后突破5000亿元的可能性。该消息行业利好，截至8月底，铁道部今年以来共完成基建投资2270多亿元。换言之，按照目前的基建投资总额，接下来4月，总共要完成大约2700亿元投资量，每月大概在680亿元。同时，今年新开工铁路项目从年初计划的9个暴增到19个。利好铁路基建概念。

　　【短线预测】

　　低位震荡