中国A股今天再次遭遇黑色一天，上证综指不仅创出新低，而且收出一根大阴线，最终收盘，上证综指报2024.84点，基本以最低点位收盘。
自周一上证综指大跌45.35点，收出与今日类似的一根大阴线后，市场就已对QE3推动的反弹失去了信心。但分析人士普遍认为，前期低点2029点的支撑具备较强的支撑性，股指应该会在这一点位上方附近进行二次筑底。
如果在二次筑底期间，中国政府能够出台更加有作为的货币政策和财政政策，那么A股迎来一波像样反弹行情的概率将会大增。不过，预言代替不了现实，不经意间，上证综指居然再度以大阴的方式创出新低，给中国投资者以沉重打击。而谚语讲，“在市场面前人人都是菜鸟”或许也是基于同类事件上演的次数举不胜举而总结出的经验。
此次A股市场大跌带给投资者心理上的阴影跟以往比起来可能要严重得多。一是目前处于全球主要经济体重启新一轮量化宽松的阶段，继美国推出开放式QE3后，日本宣布扩大量化宽松规模，将资产收购资金额度增加至逾1万亿美元。除此之外，巴西在8月底下调了利率，印度则在17日下调了存款准备金率。二是目前处于十八大即将召开的时间窗口内，虽说“维稳行情”缺乏足够的严谨性，但放置于中国这样一个特殊背景下似乎也有一定的道理，关键是市场各方对此存在较高的默契。在这两大背景下，A股依然狂跌不止，若用偶然因素来解释，似乎难以说通，其背后应该有着必然逻辑。
笔者认为主要有三点：一是中日钓鱼岛争端持续升温，影响了投资者的积极性；二是近两月外汇占款持续减少，表明热钱外流明显，流动性紧张加剧；三是中国经济持续得不到见底信号，压制了市场做多热情。
在这抑制A股上涨的三个要点中，又以第三点为重，特别是汇丰今天公布的PMI预览数据再次验证中国经济仍处于探底过程中。数据显示， 9月中国PMI初值为47.8，与8月份PMI初值等同，也均处在50的收缩临界点下方。
现在的问题是，如果A股在再创新低之后进行二次筑底，其成功的概率可能会更加渺小。远的不说，就说8月底9月初的那次筑底(首次筑底)，股指在8月30 日创出新低之后随即横盘整理3个交易日，至9月5日再次创出新低，随后在QE3的刺激下出现短暂脉冲式的反弹，但最终宣告失败。其中除了此次反弹没有国内的政策面和经济面支撑外，从技术角度看，9月5日的那次新低已宣告了市场的极度疲弱。一般情况下，筑底期间特别是后期，底部如若逐步抬高，则意味着大盘展开反弹成功的概率会偏大，相反，则表明概率偏小。
而此次若要进行二次筑底，又是在股指创出新低之后，“戏剧上演的内容与上次基本无异”，更何况，这一次还没有事件驱动，因此成功的概率更显得微乎其微。操作上需要注意的是，如果筑底失败，后期股指再度大幅杀跌将是必然，也即表明短中期市场还将面临一波系统性风险，假设不幸是这一种情况，那么后市逢高减磅应是最佳策略。倘若筑底意外成功的话，有望形成双底反弹，那么筑底期间则是买入的好时机。(亚洲财经金永烽)
自周一上证综指大跌45.35点，收出与今日类似的一根大阴线后，市场就已对QE3推动的反弹失去了信心。但分析人士普遍认为，前期低点2029点的支撑具备较强的支撑性，股指应该会在这一点位上方附近进行二次筑底。
如果在二次筑底期间，中国政府能够出台更加有作为的货币政策和财政政策，那么A股迎来一波像样反弹行情的概率将会大增。不过，预言代替不了现实，不经意间，上证综指居然再度以大阴的方式创出新低，给中国投资者以沉重打击。而谚语讲，“在市场面前人人都是菜鸟”或许也是基于同类事件上演的次数举不胜举而总结出的经验。
此次A股市场大跌带给投资者心理上的阴影跟以往比起来可能要严重得多。一是目前处于全球主要经济体重启新一轮量化宽松的阶段，继美国推出开放式QE3后，日本宣布扩大量化宽松规模，将资产收购资金额度增加至逾1万亿美元。除此之外，巴西在8月底下调了利率，印度则在17日下调了存款准备金率。二是目前处于十八大即将召开的时间窗口内，虽说“维稳行情”缺乏足够的严谨性，但放置于中国这样一个特殊背景下似乎也有一定的道理，关键是市场各方对此存在较高的默契。在这两大背景下，A股依然狂跌不止，若用偶然因素来解释，似乎难以说通，其背后应该有着必然逻辑。
笔者认为主要有三点：一是中日钓鱼岛争端持续升温，影响了投资者的积极性；二是近两月外汇占款持续减少，表明热钱外流明显，流动性紧张加剧；三是中国经济持续得不到见底信号，压制了市场做多热情。
在这抑制A股上涨的三个要点中，又以第三点为重，特别是汇丰今天公布的PMI预览数据再次验证中国经济仍处于探底过程中。数据显示， 9月中国PMI初值为47.8，与8月份PMI初值等同，也均处在50的收缩临界点下方。
现在的问题是，如果A股在再创新低之后进行二次筑底，其成功的概率可能会更加渺小。远的不说，就说8月底9月初的那次筑底(首次筑底)，股指在8月30 日创出新低之后随即横盘整理3个交易日，至9月5日再次创出新低，随后在QE3的刺激下出现短暂脉冲式的反弹，但最终宣告失败。其中除了此次反弹没有国内的政策面和经济面支撑外，从技术角度看，9月5日的那次新低已宣告了市场的极度疲弱。一般情况下，筑底期间特别是后期，底部如若逐步抬高，则意味着大盘展开反弹成功的概率会偏大，相反，则表明概率偏小。
而此次若要进行二次筑底，又是在股指创出新低之后，“戏剧上演的内容与上次基本无异”，更何况，这一次还没有事件驱动，因此成功的概率更显得微乎其微。操作上需要注意的是，如果筑底失败，后期股指再度大幅杀跌将是必然，也即表明短中期市场还将面临一波系统性风险，假设不幸是这一种情况，那么后市逢高减磅应是最佳策略。倘若筑底意外成功的话，有望形成双底反弹，那么筑底期间则是买入的好时机。(亚洲财经金永烽)
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