水皮，原名吕平波，1964年生，《华夏时报》总编辑。中国著名财经评论家。中央电视台和北京电视台特约评论员。因其擅长“以新闻手法解读经济方略，以专家视角点评财经事件”而开办财经评论专栏“水皮杂谈”，于是世人皆晓水皮，而不知吕君。
浑水模式做空中国概念股的效应终于开始在A股市场发酵了，继已经被证监会查处的中信证券事件和尚没被查处的苏宁电器事件后，民生银行又成为“猎杀”的对象。
表面上看，民生银行被做空只是国际投行集体唱空中国经济的一个反应，瑞信、摩根大通、德银和里昂证券，甚至还有评级机构惠誉组成了这个大合唱团。但是如果多做一点功课，大家就会发现，事情并没有那么简单，从K线图上就可以看出，民生银行的H股已经连续下跌有10个交易日，跌幅已经高达25%，报告出笼当天H股一度跌幅达10%，极其夸张，但和全波段相比，只是其中的一波，而且极其可能是推倒多米诺骨牌的那最后一张，这不是阴谋，而是阳谋，并且始于今日，而是相当长一个阶段以来都是如此。
因为唱空中国银行的观点和言论是陈词滥调，当年工农中建改制时就反复协奏过，把中国银行的资产状态讲得一钱不值，把中国银行的前景描绘得昏天黑地，把中国经济的崩溃当做必然前提，最后把银行股贱卖给了这些投行和境外的所谓战略投资者。事实又如何呢？这些被他们视作垃圾资产的银行股不仅保持了平均高达30%左右的业绩增长，而且在金融危机之后成为包括美国银行和花旗银行在内的变现资产的拯救天使。中国经济增速下调是不假，但是中国企业对资金的如饥似渴更真实，2011年中国银行业的利润增长令人瞠目结舌。进入2012年，银行的业绩依然漂亮，特别是股份制商业银行，民生银行增长是36.89%，浦发是33.49%，兴业是39.81%，招商银行则是25.68%，这么好的业绩，这么低的PE，如此看空不是居心叵测又是什么呢？如果不是道德问题，那么唯一可以解释的就是，以成熟市场发达国家的经验套在中国银行的业绩预测上是错误的，建立在这个基础上的分析和预期也是错误的。报以善良地讲，他们真的是低估了一个崛起大国的内在经济扩张能量和动力，中国民营企业的成长足以充分证明这一点。可惜这些呆子们视而不见，或者无法融会贯通，因此就会说出类似中国经济是不错的，但中国企业没几个是好的这样毫无逻辑的昏话。以此类推，中国银行股自然就是荣国府前的狮子，没几个是干净的，做空也就是完全可能的选择。
问题是枪口这次为什么瞄向民生银行？水皮分析，是一种内外呼应。
民生银行H股大跌在前，A股暴跌在后。并非偶然的是，投行报告公布的前一天，也就是3日，民生银行出现了折价10%的大宗交易，报告公布当天，A股出现达3% 的跌幅，而其他银行股并没有呈板块效应，此后的4日和5日不仅民生银行，浦发银行和兴业银行均出现折价10%的大宗交易，而且卖出方和买入方均为同一投资公司，操纵的迹象一目了然。应该讲民生银行的回应是非常及时的也是成功的，有效地化解了一场危机，但是从此后民生银行的报复性反弹和成交量上看，很难说投行的攻击是失败的，因为他们本身做的就是失之东隅，收之桑榆的勾当。
三大原因让民生在这番做空中成为出头鸟。
一是民生银行的业绩前景。由于事业部的成功和小微信贷的发行，民生银行已经成为业内公认的类似前几年的招商扮演的领头羊角色，枪打出头鸟足以摧毁投资者对整个板块的信心。
二是史玉柱的公开增持。有人做多才有人做空，史玉柱在过去两年增持民生银行不下十次，投资近50亿元，持H股5.96%，占全部股份近2.84%，明枪易躲，暗箭难防，史玉柱已然成为资本市场的又大又笨的白天鹅，最好的猎杀对象。
三是证监会的首鼠两端。转融通本来是一种双向的交易手段，并不决定市场的方向，但是弱市时推出会放大融券的做空想象，而强市时推出则会放大融资的做多能量，救市已呈有心无力的证监会此时推出转融通等于是在号召大家做空，投行只不过是落井下石而已，并不是别人太卑劣，而是你太弱智。证监会能查处投资公司明目张胆做空民生银行吗？
归根结底，市场羸弱才是根本。
浑水模式做空中国概念股的效应终于开始在A股市场发酵了，继已经被证监会查处的中信证券事件和尚没被查处的苏宁电器事件后，民生银行又成为“猎杀”的对象。
表面上看，民生银行被做空只是国际投行集体唱空中国经济的一个反应，瑞信、摩根大通、德银和里昂证券，甚至还有评级机构惠誉组成了这个大合唱团。但是如果多做一点功课，大家就会发现，事情并没有那么简单，从K线图上就可以看出，民生银行的H股已经连续下跌有10个交易日，跌幅已经高达25%，报告出笼当天H股一度跌幅达10%，极其夸张，但和全波段相比，只是其中的一波，而且极其可能是推倒多米诺骨牌的那最后一张，这不是阴谋，而是阳谋，并且始于今日，而是相当长一个阶段以来都是如此。
因为唱空中国银行的观点和言论是陈词滥调，当年工农中建改制时就反复协奏过，把中国银行的资产状态讲得一钱不值，把中国银行的前景描绘得昏天黑地，把中国经济的崩溃当做必然前提，最后把银行股贱卖给了这些投行和境外的所谓战略投资者。事实又如何呢？这些被他们视作垃圾资产的银行股不仅保持了平均高达30%左右的业绩增长，而且在金融危机之后成为包括美国银行和花旗银行在内的变现资产的拯救天使。中国经济增速下调是不假，但是中国企业对资金的如饥似渴更真实，2011年中国银行业的利润增长令人瞠目结舌。进入2012年，银行的业绩依然漂亮，特别是股份制商业银行，民生银行增长是36.89%，浦发是33.49%，兴业是39.81%，招商银行则是25.68%，这么好的业绩，这么低的PE，如此看空不是居心叵测又是什么呢？如果不是道德问题，那么唯一可以解释的就是，以成熟市场发达国家的经验套在中国银行的业绩预测上是错误的，建立在这个基础上的分析和预期也是错误的。报以善良地讲，他们真的是低估了一个崛起大国的内在经济扩张能量和动力，中国民营企业的成长足以充分证明这一点。可惜这些呆子们视而不见，或者无法融会贯通，因此就会说出类似中国经济是不错的，但中国企业没几个是好的这样毫无逻辑的昏话。以此类推，中国银行股自然就是荣国府前的狮子，没几个是干净的，做空也就是完全可能的选择。
问题是枪口这次为什么瞄向民生银行？水皮分析，是一种内外呼应。
民生银行H股大跌在前，A股暴跌在后。并非偶然的是，投行报告公布的前一天，也就是3日，民生银行出现了折价10%的大宗交易，报告公布当天，A股出现达3% 的跌幅，而其他银行股并没有呈板块效应，此后的4日和5日不仅民生银行，浦发银行和兴业银行均出现折价10%的大宗交易，而且卖出方和买入方均为同一投资公司，操纵的迹象一目了然。应该讲民生银行的回应是非常及时的也是成功的，有效地化解了一场危机，但是从此后民生银行的报复性反弹和成交量上看，很难说投行的攻击是失败的，因为他们本身做的就是失之东隅，收之桑榆的勾当。
三大原因让民生在这番做空中成为出头鸟。
一是民生银行的业绩前景。由于事业部的成功和小微信贷的发行，民生银行已经成为业内公认的类似前几年的招商扮演的领头羊角色，枪打出头鸟足以摧毁投资者对整个板块的信心。
二是史玉柱的公开增持。有人做多才有人做空，史玉柱在过去两年增持民生银行不下十次，投资近50亿元，持H股5.96%，占全部股份近2.84%，明枪易躲，暗箭难防，史玉柱已然成为资本市场的又大又笨的白天鹅，最好的猎杀对象。
三是证监会的首鼠两端。转融通本来是一种双向的交易手段，并不决定市场的方向，但是弱市时推出会放大融券的做空想象，而强市时推出则会放大融资的做多能量，救市已呈有心无力的证监会此时推出转融通等于是在号召大家做空，投行只不过是落井下石而已，并不是别人太卑劣，而是你太弱智。证监会能查处投资公司明目张胆做空民生银行吗？
归根结底，市场羸弱才是根本。
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