个股评级 四只股上涨空间打开
百视通(600637): 受益三网融合和宽带国家战略
长城证券分析师近日发布百视通研究报告，指出公司受益于国内三网融合政策和宽带国家战略带来的发展机遇,公司主导的IPTV业务将保持快速增长,面向互联网电视OTT的发力将为公司未来发展奠定基础。公司2012年~2014年将实现EPS0.52元、0.68元和0.88元。对应当前股价PE为31倍、24倍和18倍。DCF估值下公司合理股价为19.26元,PE估值合理股价为24.4元,给予公司"强烈推荐"的投资评级,2012年内目标价20元。
长城证券研报核心观点是由于中国三网融合的特定竞争格局带来IPTV的发展机遇。公司2011年完成借壳广电信息登陆A股市场,成为一家新媒体运营公司。从公司IPTV业务发展历史看,公司是广电系上市公司中市场化程度最高的网络传媒公司,其商业模式和广电网络类型上市公司存在较大差异,已经成为广电系面向三网融合发展和互联网发展的重点优势企业。同时大股东SMG的良好背景和资源也为公司的发展带来政策支持和内容资源。
兴森科技(002436): IC载板打开公司成长新空间
招商证券分析师近日发布兴森科技研究报告。公司公告董事会通过实施集成电路(IC)封装载板建设项目的议案,投资4亿元建设一条以高端FC为主、中端CSP及BGA为辅的IC 载板生产线,产能12万平方米对应产值5亿元,三年达产,项目资金自筹。
研报认为兴森投资 IC 载板是经过深思熟虑和充分准备的决策。公司首先定位于多品种、小批量、快速交货能力的基板快件提供商,能够借鉴原有快板管理经验。公司已形成以韩、日技术为主的30人研发团队,拥有国内领先载板研发实力,同时诸如华为海思、国民技术、展讯均是公司的战略客户。公司2009年开始研究载板,到最新样品获得客户认可,充分证明公司能力。
按照公司三年规划,预计明年底将完成40%产能建设,经历产能爬坡后,后年即有望盈利,完全达产后将带来5 亿收入和9095万净利润,且项目盈亏平衡点低风险小,这对于载板行业新兵已经不易。此外,公司已经申报了国家重大科技专项,如能获批也将给公司提供更充裕的项目资金。研报调整2012/2013/2014 年EPS预测至0.78/1.00/1.65 元,当前股价17.31元,对应PE 为23/17/10倍,看好公司的中长线发展,维持23元目标价和"强烈推荐-A"评级。
恒立油缸(601100)： 卡特彼勒供应链带来高增长
国都证券研究所近日发布恒立油缸研究报告，指出公司进入卡特彼勒供应链体系，出口比例将较大幅度增长。
公司上半年为卡特徐州工厂6~8吨的小挖供货，6月份开始给卡特日本11吨~18吨中挖配套，6月份供货3500条，7月2000条，8月3000条，实现了挖掘机油缸第一次进入日本市场，今年全年预计供给卡特超过2万条。目前尚在为卡特印度20吨挖掘机测试配套，10月份测试将完成，预计明年将配套1000台20吨挖掘机(即4000条)。卡特彼勒规划2015年挖掘机产能达到5万台(20万条)，公司预计取得50%的订单。进入卡特彼勒供应链将给公司第四季度及明年的挖掘机油缸收入带来快速增长。
公司特种油缸包括盾构机油缸及光伏油缸，受益于各地地铁建设，上半年盾构机油缸销售额7000万，预计今年保持15%左右的增长。卡特彼勒去年80亿美元收购新公司矿车厂Bucyrus(美国全球第二矿车主机厂)。卡特彼勒每年新增产2000台矿车，2013年公司将批量给卡特矿车供货，收入预计4多亿。研报预计2012~2014年的EPS分别为0.56元，0.72元，0.88元，相对于9月4日收盘价，PE为18，14，12倍，给予"推荐-A"评级。
蓝盾股份(300297): 产品、集成和服务联动高增长
广发证券分析师近日发布蓝盾股份研究报告，指出公司是企业级信息安全普惠时代的领军者，从事提供信息安全领域一体化解决方案,包括企业级信息安全产品研发与销售并提供安全集成、安全服务等。信息安全产品主要包括防火墙、VPN、IDS/IPS、UTM、安全审计信息加密、身份认证、终端安全管理、安全管理平台等,广泛应用于政府、电信、金融、能源、教育等领域,2008年~2011年营业收入CAGR达50.32%,净利润CAGR达41.62%。
未来5年企业级信息安全市场延续高增长未来信息安全市场的竞争将转向企业客户,UTM、安全审计、SOC、专业安全服务等需求逐步上升,2011年国内企业级信息安全产品市场规模96.24亿,至2015年将达到189.45亿。公司的安全集成以自有信息安全产品为基础,以管理和服务提升为目标的"信息系统安全运营服务平台"架构,同时公司积极开拓技术门槛及毛利率均较高的新安全产品,产品线逐渐完善,产品、集成和服务联动高增长。目前公司在手订单充足,预计公司2012年~2014年EPS分别为0.69、1.07、1.54元维持"买入"评级,未来6个月目标价24.15元,对应2012年35倍PE。
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