“秋收”行情开始
□申银万国(微博) 钱启敏
上周我们认为9月或有反弹，果然本周上证指数在探底2029点后出现报复性上涨，周五两市放量飙升，均创出年内单日最大涨幅。目前看，秋季阶段性反弹已经展开，有望延续到10月份。投资者在操作上可积极做多，把握下半年最好的一次获利机会。
本轮反弹从内因看，在经过了数月持续下跌后，累计跌幅接近20%，多头能量被极度压缩，加上2000点整数关作用，具备了很强的反弹修复要求。从外因看，发改委连续推出新的基建项目，稳增长再度强化，政策微调力度加大，加之欧洲央行护盘欧债，欧美股市大涨，都为A股走强提供催化剂。
目前看，本轮反弹仍可持续。一方面，周五长阳线是第一次爆发，部分场外资金还来不及进场，而且成交量暴增，超过2000亿元，自然是来者不善，没有点油水岂能善罢甘休，白跑一趟。其次，目前仍然是政策最宽松的阶段，CPI还在低位，预调微调空间较大，等到四季度CPI持续回升，反而会成为政策的牵制因素。从时空指标看，由于反弹刚刚开始，周五长阳只是反弹的标杆，时空等技术指标还远没有到位，因此反弹有望持续数周。
当然，由于周五涨势较急，周末又有8月份经济数据待公布，估计不会很好，因此下周初可能震荡整固，维持在2100点上方，消化洗盘后从下半周起再度震荡走强。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 2100－2180
下周热点 超跌股、强势股
下周焦点 成交量
光大证券(12.26,0.83,7.26%)：大盘或将震荡盘升
本周五股指收出大阳线，宣告反弹行情启动。在财政政策、欧洲新债购买等利好的推动下，投资者将积极修复前期过度悲观的情绪。考虑到沪指已彻底走出自5月以来的下降通道，预计短期市场有望震荡盘升。
继5日公布的25条城市轨道交通规划后，发改委周四晚间再次密集公布了30个公路、港口和航道改造及污水处理项目，相关的55个项目下半年将进入设计及开工阶段，预计投资规模将超过1万亿元。连续的基础设施投资拉动对股指将形成持续支持：一方面，其反映出政策在稳定经济方面的力度正进入年内最大阶段；另一方面，本次基础设施投资将有利于缓解因调控房地产而被拉低的固定资产投资增速，对经济增长能起到明显作用。
除积极的财政政策外，未来货币政策也会加大力度。本周央行实现资金净回笼520亿元，在连续两周净回笼的情况下，降准的概率在不断提升。但考虑到近期食品价格的上行，年末CPI反弹的概率仍然较高，因此我们对货币政策的力度相对谨慎。
下周趋势 看多
中线趋势 看平
下周区间 2050-2200
下周热点 移动支付、物联网
下周焦点 宏观经济数据
日信证券：信心回升 反弹延续
伴随一系列新的稳增长措施落地，市场对于宏观经济企稳回升的预期将明显升温，同时在股市单日大幅反弹后，投资者谨慎观望的情绪也将逐步得到改善。随着投资者信心的回升及场外资金的回流，股指下周在小幅盘整后，反弹态势有望得到保持。
从影响市场的因素看，新的稳增长政策发力与管理层加快A股制度性建设，成为推动本周市场前行的主要动力。在新的稳增长措施方面，继发改委5日公布批复总投资超过7000亿的25个城轨规划和项目后，6日再次公布批复了13个公路建设项目、10个市政类项目和7个港口、航道项目。按照推算，这些项目总投资规模超过1万亿。这直接带动了建材、机械、铁路等板块的走强，推动指数上扬。此外，A股市场亦是暖风频吹，证监会表示与有关部门积极协调，推进红利税调整，这也有利于促进市场长期投资，提振市场信心。
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中线趋势 看多
下周区间 2080-2225
下周热点 水泥、券商
下周焦点 经济数据
西南证券(9.12,0.83,10.01%)：涨势趋缓 面临震荡
大盘在利好集中释放之后，短期内累积较大涨幅，面临技术性调整；同时，经济数据和国际股市动向也会导致震荡加剧。预计下周市场虽有望维持升势，但涨幅将会收窄。
新股发行方面，9月10日拟在深市创业板上市的东华测试将发行。9月11日拟在深市创业板上市的东土科技将发行，拟在深市中小板上市的新疆浩源将发行。9月12日拟在深市创业板上市的永贵电器将发行。9月17日拟在深市创业板上市的蒙草抗旱将发行。下周的新股发行家数增加至4家，将有资金分流压力。
经济数据密集披露期来临。9月9日国家统计局将公布CPI和PPI、社会消费零售总额、工业增加值、固定资产投资增速等一系列8月份主要经济数据。9月10日海关总署将公布8月份外贸数据。9月12日央行将公布8月份金融数据。9月14日国家能源局将公布8月份全社会用电量。此前公布的中国8月份制造业PMI为49.2%，比上月下降0.9个百分点，创9个月新低，暗示经济数据或呈现利空效应。
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中线趋势 看多
下周区间 2100-2150
下周热点 建筑建材、工程机械
下周焦点 成交量
信达证券：有望继续反弹
9月7日上证指数最高冲至2145点，大涨3.7%，一根久违的大阳线扫除了往日的阴霾。9月7日大盘走势和市场热点表现出不同往常的特征：第一，决定指数的大盘蓝筹股纷纷涨停，水泥股、机械股、建材股、券商股、煤炭股等多个品种出现涨停，典型代表如山推股份(4.83,0.44,10.02%)、福建水泥(6.44,0.59,10.09%)、西南证券；第二，主板涨幅超过创业板，显示主力机构资金开始关注大盘蓝筹股；第三，沪深两市总成交金额达2213亿元，成交量放大到平时的两倍以上，有利于反弹行情继续展开。
从消息面看，近日利好消息偏多，有利于股市出现报复性反弹行情。第一，证监会将适当公开IPO审核标准及意见，利好A股；第二，发改委密集批复13个公路项目和10个环保项目；第三，欧央行购债计划促欧美股市联袂大涨。从技术上看，大盘一举突破5日、10日、30日均线，短线有望突破60日均线，估计突破60日均线之后需要回调确认，一旦有效突破60日均线，则大盘就有望由弱转强。只要日成交金额保持在2000亿元以上，短线大盘就有望维持反弹格局。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 2100-2180
下周热点 机械、水泥
下周焦点 经济数据
东吴证券(8.00,0.73,10.04%)：反弹刚刚开始
本周大盘先抑后扬，周五收出一根放量大阳线，市场呈现久违的大面积涨停景象。预计在赚钱效应示范下，场外资金将陆续进场，大盘反弹有望延续。操作上可采取相对积极的策略，逢低参与交易性机会。
首先，权重板块普遍已经见底。水泥、工程机械、煤炭石油和有色金属等周期类板块周五均收出一根大阳线；房地产和券商板块8月底以来走出震荡上扬走势，已提前大盘止跌反弹；即使最弱的银行板块也收出了一根单针探底的周阳线。
其次，政策初露维稳信号。整个8月份IPO零上会，央行连续大手笔展开逆回购操作，缓解了A股市场流动性紧张的格局。另外，9月5日和6日发改委密集批复了多个城轨项目和市政项目，基本对冲了8月疲弱PMI数据带来的利空影响。
再次，市场已现赚钱效应。即使在大盘比较疲弱的本周前四个交易日，部分个股也已开始逆市走强，涨停个股逐步增多，本周五两市涨停非ST个股多达66家，涨幅超过5%的个股达到359家。在赚钱效应的吸引下，场外资金有望陆续进场，进一步充实做多力量。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 2090-2190
下周热点 有色金属
下周焦点 8月经济数据
宏源证券(18.54,1.55,9.12%)：反弹帷幕开启
大盘9月首周"开门红"为后市阶段性反弹打下了基础。本周大盘3.92%的周涨幅已经是年内最大周涨幅。从周五走势看，沪深两市成交金额创出下半年以来的单日成交天量，双双超过1000亿元，市场做多人气得到了很大程度恢复。
市场反弹动力来自对发改委投资项目批复的解读，以及对宽松货币政策的预期。继9月5日批复25个轨道交通项目、20个其他交通仓储项目、1个能源管道工程项目和3个企业借用境外商业贷款项目之后，9月6日国家发改委又批复了11个基础设施项目。"铁公基"投资力度的加大，再次燃起了水泥、钢铁、机械等周期类板块的反弹热情。此外，央行在连续大额逆回购释放短期流动性后，本周28天逆回购询而未发，存款准备金率降低的预期随之升温。
本周日要公布8月份经济数据，在周五大涨之后，下周行情变得极为关键。从技术上看，20日均线周五被突破后，需要回抽确认。但从政策面和资金面来看，短期回踩不会改变阶段性反弹格局。
下周趋势 看空
中线趋势 看多
下周区间 2080-2160
下周热点 消费、能源
下周焦点 成交量、政策面
财通证券：从超跌反弹到阶段上涨
市场此前持续下跌的根本原因在于经济增速持续下滑，以及宏观政策按兵不动。本周受发改委和证监会一系列利好消息提振，投资者预期开始企稳，市场展开超跌反弹。目前看，超跌反弹有望转化为阶段性反弹。
8月发电量较7月微降2.03%；8月PMI49.2%，9个月后再次跌破荣枯线，显示经济仍在下行探底，也表明制造业特别是重工业的情况可能在继续恶化。当前经济形势增加了政策放松的预期，而政策也一改前期的观望态度，股市基本面已从"经济疲软期+政策真空期"转变为"经济疲软期+政策刺激期"。
此外，美联储主席伯南克称"如果经济复苏需要，不排除继续之前的宽松政策"，暗示QE3或将落地，最快在9月12-13日的联储货币会议推出。这或将导致美元贬值，并将推高贵金属、原油等资产价格，利好A股短期走势。
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中线趋势 看多
下周区间 2100-2250
下周热点 铁路基建、煤化工
下周焦点 经济数据、货币政策
民生证券：仍有向上动能
8月宏观数据相对悲观的预期在盘中已经体现，对市场影响在逐步减弱。我们认为，本周五长阳拉起后，市场强势已经确立，预计后市仍有向上动能，主要压力位在2150-2190点附近。
前期市场在连续下挫后，虽然盘中都有反弹，但反弹力度非常小，不足以改变运行趋势。而周五长阳的拉起，突破了2100点整数关口，最高冲到2145点，接近60日均线。60日均线在此前反弹中一直压制着大盘，所以60日均线能否突破，决定了反弹的高度。下周市场的主要看点有三：一是60日均线能否突破，二是水泥、建材、高铁等热点板块能否保持热度，三是板块能否轮动。
当然，由于经济持续下滑态势没有得到扭转，市场上涨更多是反弹而不是反转，在操作上谨防追高，以半仓操作为宜。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 2100-2200
下周热点 建材、轨道交通
下周焦点 宏观数据
太平洋(5.86,0.31,5.59%)证券：继续震荡走强
短期市场有望维持震荡走强格局。一方面，前期有部分板块一直处于超跌状态，并未实现真正意义上的技术性反弹；另一方面，短期消息面的刺激令市场信心大增，对未来政策护航充满期待。同时，周五市场成交量骤增，赚钱效应明显，预计下周市场人气的快速聚集将有力推动热点板块形成。倘若市场能够出现热点轮动局面，那么短期大盘有望阶段性走出颓势，迎来技术性反弹。
本周引发市场大涨的利好主要源于发改委密集公布了30个获批项目，这些项目主要涉及公路建设、港口航道改造以及污水处理等方面。鉴于2008年"4万亿"投资对经济拉动的前车之鉴，市场对此予以强烈关注，并且整个市场对政策的预期重燃。
除此之外，在前半周银行股大跌的情况下，市场普遍预计是外资在做空银行股港股，进而对A股形成拖累。目前，银行板块已是A股市盈率最低洼地，持续做空机会很小，后市银行板块的反弹将对稳定大盘起到积极作用。
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中线趋势 看空
下周区间 2050-2150
下周热点 超跌股
下周焦点 消息面变化
华泰证券(9.37,0.68,7.83%)：超跌反弹 中线待确认
本周五的长阳已经使技术面发生根本改观，短期均线悉数被踩于脚下，但市场中线强势确立还有待确认。对于反弹性质的确定，无非有三个选择--维稳行情、吃饭行情抑或行情就此反转。我们认为，除了市场跌多了这个因素外，发改委密集批复多个基建投资项目这种利好其实不值一提，降息、降准也难以撑起如此大长阳，因此目前看行情还是阶段性反弹居多。不过不管怎样，市场需要改一改以前彻底的空头思维。
周五市场出现了久违的长阳，尤其是深市方面力度更强，股指期货和深成指也一度涨幅超过了6%。本根长阳收复2085-2089点缺口，以及2100点整数关口，市场人气为之一转。我们认为，市场长阳根本因素还在于股市跌多了，辅之与政策重启投资刺激经济及外围股市暴涨等利好发生共振。此外，股指期货空头持仓连续数天下降，空头暂时撤离甚至部分空翻多，也让多头大大松了一口气。
下周趋势 看多
中线趋势 看空
下周区间 2080-2200
下周热点 蓝筹股
下周焦点 能否突破60日线
新时代证券：进入阶段反弹周期
本周沪深股市呈现探底回升格局。目前看，在国内稳增长利好政策不断推出和欧美股市大幅反弹的刺激下，市场信心有较大恢复。预计在未来利好消息不断推动下，大盘将进入阶段反弹周期，后市还有一定的反弹空间。
本周沪市大盘周K线收出一根放量大阳线，且站在了5周均线之上，显示反弹动能强劲，中线有转好可能。周三创出2029点新低后收出一根阴十字星，显示短期有见底迹象，该点位与3478-1664点黄金分割位2010点相差无几，显示大盘短期调整幅度基本到位。周五大盘跳空10点向上突破，且成交量配合较好，显示此次超跌反弹行情强劲。
本周日宏观经济数据将公布，估计不是很乐观，加上本周五大盘涨幅过大，因此下周大盘有可能出现剧烈震荡，短线获利盘有可能抛压较大。但从政策面来看，政策利好累积效应已经开始显现，阶段反弹行情已经启动。
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下周区间 2100-2200
下周热点 有色、中低价股
下周焦点 货币政策
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