申银万国(微博)证券市场研究总监桂浩明近日在某媒体发表文章时表示，股市一个一个的“底”都无奈地失效以后，接下来需要分析的是，大盘还将怎样运行，底部究竟在哪里。
其实没有必要花太多的时间去研究“底在何方”这样的问题，因为这本身是一个伪命题。事实证明，底都是事后才被确认的。如果谁能够提前就精确地测算出底在哪个位置，那也只是偶然。原因在于，股市中底的形成有着复杂的条件，同时还受到各种偶然因素的制约，甚至某个权重股的异动或者某个板块有了什么样的消息，都会影响到底的确认。在这里，判断趋势比猜测底部要有意义得多。明确了趋势，自然也就不需要去谈底部在哪里的问题了。
应该说，制约当前股市运行的根本问题是供求关系，也就是有限的资金无从支撑起庞大的市值。无论是从现在的证券化率，即股票流通市值与国内生产总值(GDP)之比，还是从股票投资率，即股票流通市值与银行储蓄余额之比来说，都是处于一个并不很低的位置。这也就意味着，股市在这个时候缺乏有效买盘，没有能够得到资金面的支持。如果这些问题继续存在，那么大盘还是存在熊市之中，而熊市是不能轻易言底的。
朱平
四大误区致股民离场
广发基金(微博)副总经理、投资总监朱平近日在某媒体发表文章时表示，股市下跌近三年股民受伤至深离场很正确，到底该如何救市存在误区。首先股市本来的面目就是经济的晴雨表，股市提前反映经济，一路下跌是情理之中。所以投资者如果把投资当成暴富的工具，把股市当成纯资金推动的市场，那失望是必然的。
其次投资股市的根本是个股而不是大盘，投资者之所以可以投资股市获利，原因就在于通过资金的流动来帮助优秀的公司扩张，并淘汰劣质的公司，这样全社会的生产效率就提高。我国的上市公司需要更多的优质股票，新股甚至国际优秀的公司如果都在国内上市的话也许大盘就不会这样一直下跌了。
第三投资的回报是以股价为基础的。美国股市也有许多公司优秀的公司因没有及时应对竞争环境的变化而下跌，但其实投资者并未损失，因为长期的分红以让投资者收回了投资。我国股市必须建立在以分红为基础的市场。股市的下跌是倒逼上市公司分红的一种方法，也许这种方法对国有企业压力不大，但对爱护公司市值的所有者却是有影响的。所以目前的下跌也是投资者和上市公司大股东及管理层博奕的主要形式，就算公司没有增长了，只要公司有现金回报，股市不涨也仍能吸引投资者。
最后投资者自己是提高股市质量最重要的力量。投资者对自己的行业必须承担全面的责任，除非别人骗你。股市本来就是一个市场，市场参与者的行为才是影响市场质量最重要的因素。买的行为是投资者自己做出的，投资者有买的自由，但投资者没有剥夺上市公司在任何时候想卖股票的自由。所以现在许多投资者退出股市本来就是一件正确的事，如果投资者没有能力行使自由买入的权力，那最好还是不要行使这种权力，因为使用不当会带来重大亏损。(吴珊整理)
79