多方：中长期底部已现
中国证券报(微博)：7月CPI数据出现新低，是否意味着国内经济已进入低通胀时代？货币政策放松空间有多大？
冉兰：通胀水平已处于低位，但经济下行态势比较明显，仅7月数据无法判断经济增速已出现拐点，仍需要8月和9月数据加以印证。
政策放松的实际情况并不明显，原因是前段时间央行开展逆回购操作，说明资金面不是很紧，实际上降低了降准、降息的预期。中长期流动性是宽松的，但是短期内资金难以流到股市中来。
中国证券报：怎么看本周出现的反弹？
冉兰：整体的成交量比较温和，弱市自救特征明显，不属大级别的反转行情。从整体上判断，目前市场正处于中长期底部区域。整个股市已经见了中长期的“底”，处在一个反复“磨底”阶段，将维持“震荡整理反弹”的步骤前进。
中国证券报：2100点是否就是近期市场低点？反弹空间有多大？
冉兰：这很难说，从宏观经济层面、货币流量判断，可以确定目前处于底部区域。从实体经济的微观层面来看，企业经营情况还没完全见底，比如最近很多上市公司半年报业绩并不乐观，所以不排除股市继续探底的可能。同时，有消息说房地产调控政策还要加码，这无疑是悬在股市上的一把剑。
现在投资者普遍认为市场估值低，低了就买一点，但也不会买太多，在这个点位区域，投资者都慢慢守着。从反弹的态势看，反弹可能会持续，但高度有限。
中国证券报：泉州获批金融改革试验区，“金改”概念股会否成为市场热点？
冉兰：今年以来，股市整体没有太大行情，但局部行情不断。“金改”行情可能会“贯穿”全年。这种行情间歇性存在，但更多的是题材性的炒作，存在交易性机会。
中国证券报：周五，贵州茅台(248.21,-12.71,-4.87%)、张裕股价都遭到重创。怎么看消费股？
冉兰：消费股属于弱周期板块。在市场走牛时，强周期股表现明显，但弱周期板块表现不佳。一旦市场处于偏弱格局，水落石出，其他股票落下了，消费股就表现出来。另一方面，在弱市中，机构有一种抱团取暖的倾向，表现出来就是多数机构追捧一部分业绩确定的白马股。
整个大消费板块中，白酒消费是很确定的。但是这种预期已经通过股价表现出来。从行业看，白酒未来还能赚钱而且很赚钱；但是从估值看，股价已经反映出来。目前白酒股股价已经表现出一定的泡沫。刚刚披露的贵州茅台半年报表现出业绩提升后继乏力的迹象。
中国证券报：在大消费中，还有哪些可以继续挖掘的潜力股？
冉兰：消费包括“衣食住行”。比如“衣”方面，虽然目前没有太多制衣公司有靓丽表现，但国际上Zara服装公司的老板已经成为世界首富，说明这个行业具有潜力。“住”和“行”方面，房地产、交通运输跟国家政策相关，可选的品种不多。
其实大消费是“金字塔”结构，往高端走，医药也算大消费，未来空间巨大，整个大消费能挖掘的东西较多。但挖掘过程中要注意安全边际，要注意估值过高的陷阱。
作者：周少杰
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