北京股商
股商视点：小幅盘整后仍有冲高动力
今日两市小幅低开后，继续维持窄幅盘整走势，盘中在保险、券商等金融股拖累下，股指震荡下行，酿酒等近期热点出现较大回调，大盘在30日线附近得到有力支撑，午后钢铁等板块虽然有发力迹象，但量能始终没有明显释放，股指形成十字星。截至收盘，沪综指报收2168.81点，下跌5.29点，跌幅0.24%，化工、电力等板块涨幅居前，而三沙、酿酒等前期热点回调幅度较大，虽然股指窄幅波动，但个股走势依然活跃，两市依然有29家个股涨停。维持近期的一贯观点，反弹趋势并未结束，短线震荡之后，仍有上冲动力。
第一，板块轮动节奏加快，场内做多人气受到一定影响，导致市场在30日线上方小幅盘整。
1、酿酒等热点回调幅度较大。受张裕A(55.23,-6.02,-9.83%)被曝农药超标、茅台业绩低于市场预期等利空消息影响，酿酒板块今日出现较大幅度调整，由于近期酿酒是市场关注的焦点之一，短线在利空消息打击下，快速回落，尤其是业内龙头股成为抛压主要对象，对短线做多人气构成消极影响。
2、从盘中动向看，今日缺少明显的主打品种，医药、商贸、能源等板块均有异动，但均未能带动市场人气高涨，也没能激发量能的有效释放，场内多头始终处于单打独斗状态，不能形成合力，大盘缺少足够的上冲动力。
第二，虽然大盘在30日线上方再次窄幅盘整，但反弹的趋势并未就此结束。
1、从周线图看，本周形成放量阳包阴走势，且强势上穿5周线，短线形态较好，而DKJ指标低位形成金叉，具有较强的技术支撑，短线具有继续冲高的要求。
2、从日线图看，本周大盘以5日线为依托，展开稳步攀升，同时量能较前期有明显释放，说明场内交投人气明显提升，虽然今日盘整有小幅萎缩，但沪市成交量也在600亿以上，场内承接力较充足，市场继续反弹的动力充足。
3、个股表现活跃，今日尽管盘中出现快速回落，但两市依然有近30家个股涨停，且近期场内连续涨停个股的数量不断增多，一方面说明短线资金运作积极，另一方面，也为市场营造了较强的赚钱效应，有利于吸引资金入场操作。
第三，虽然短线仍有继续反弹动力，但中线趋势并未出现逆转，周线图的均线系统仍处于明显的空头排列，而近期尚未出现持续活跃的热点，市场也没有形成明晰的做多主线，当前行情的性质仍为反弹，投资者可继续短线操作，对超跌品种，及持续走强的个股，逢低关注。
综上所述，今日两市小幅低开后，在30日线上方小幅震荡，盘中在保险等指标股拖累下，快速回调，但30日线附近具有较强支撑，由于缺少做多主线，及量能释放配合，股指形成十字星，虽然大盘波动幅度有限，但个股表现依然活跃，随着周线形态趋好，及技术指标走强，短线仍有继续冲高动力，投资者可对超跌股继续保持，快进快出。
深度直击：降准窗口正待开启
7月份CPI同比上涨1.8%，这是两年半以来首次跌破2%。市场对于准备金率下调的期望再起。
中金公司认为：增长偏弱，但有企稳迹象。工业增加值增速进一步放缓，加上通胀大幅回落，预计宏观政策将维持一定的放松力度。以政府为主导的基础设施投资仍将在3 季度维持较高增速，继续发挥稳增长的作用。与之相配合，地方融资平台可能面临选择性的放松。预计年内降息1 次仍然是大概率事件。外需的疲弱和人民币贬值预期的加强，导致外汇占款增量持续低迷，年内法定准备金率仍有2-3次的下调空间。我们认为8月降存准的可能性仍然较大，时间窗口尚未关闭。但是，为了配合房地产调控目标，央行可能倾向于使用对市场影响较小的逆回购等方式来舒缓银行间市场偏紧的流动性，下调存准的节奏存在不确定性。
东吴证券(8.53,-0.18,-2.07%)认为：CPI、PPI大幅回落，政策腾挪空间加大。近期整体流动性偏紧，8月公开市场到期资金为-430亿元，人民币贬值预期强烈，外汇占款或维持低位，8月降低存款准备金率仍可期。欧美国家货币超发也埋下了大宗商品价格反弹的隐患，增加输入性通胀压力。而国内外自然灾害对农作物产生影响，农产品(5.49,-0.08,-1.44%)价格上升也会带动CPI回升。因此，央行对降息可能比较谨慎。
南方基金认为：在经济低迷背景下，实际需求不足，通胀下降在情理之中。在未来半年，通胀不会是政策重点，保增长才是重中之重。货币政策还会继续放松，降息和降存准可能性依然存在。
工银瑞信(微博)认为：经济仍处衰退后期，市场持续低位寻底。经济虽然向着政策调整的方向发展，并显出企稳迹象，但幅度比较微弱。后续政策力度可持续性仍然是决定经济回升的最重要因素。
华泰证券(9.44,-0.15,-1.56%)认为：7月固定投资数据低于我们和市场的一致预期，投资拉动需求的过程较预计的更为漫长，最根本的原因还在于总需求低迷之下，企业自身投资的意愿依然较弱，而地方政府的投资依然受制于资金的瓶颈，投资拉动的效果有限。投资增速未来是否能够企稳回升，关键在于政策的走向。在稳增长被放在更重要的位置之后，投资成为目前拉动增长的重要手段，预计还将有进一步鼓励投资的政策出台。
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌(微博)表示：要达到下半年稳增长的目标，货币政策层面需要继续下调利率和准备金率。最快本周末准备金率就可能下调。
中信证券(12.09,-0.15,-1.23%)首席宏观经济学家诸建芳(微博)预计：8月会再度下调存款准备金率，年内还会有一次降息。
综上所述，根据当前的经济状况，货币政策还会继续放松，年内法定准备金率仍有2-3次的下调空间，8月降存准的可能性仍然较大，虽然下调存准的节奏存在不确定性，但是时间窗口尚未关闭
主力动向：题材股表现活跃
今天收盘市场资金流入板块49家，市场资金流出板块50家，资金流入与流出分化明显。流入前三名的行业是：钢铁行业、机械行业、电子器件；流出前三名的行业是：酿酒行业、有色金属、稀土永磁。题材股表现仍旧活跃，医药板块今日表现较好，尤其是中药板块，红日药业(37.150,3.25,9.59%)创出新高，后市仍有较大机会，页岩气概念走势凶猛，但是个股涨跌不一，湖北能源持续强势，但参与性不强，逢回调可短期投机，电力板块经过调整，开始逐步走强，后市仍有参与机会。操作方面，目前大盘展开反弹，题材板块普遍发力，但是需选择优质品品种，不可盲目抢反弹，谨慎题材股借机爆炒出货，后市逢回调可参与中药和电力板块。
大盘自2012年06月04日以来，指数进入盘整走弱阶段，大盘涨少跌多，热点板块依旧不绝，市场分化态势明显。截至目前，两市开始反弹，稀土永磁、医药、酒类、页岩气、有色金属等诸多板块个股展开普遍反弹态势，题材炒作凶猛。操作上，目前处于反弹行情中期，此处应甄别板块机会，对于优质板块逢回调可少量参与，中药、电力、页岩气等逢回调可关注。
板块机会：三类股将遭到游资的猛烈狙击
周五沪强深弱，沪指高位震荡，深圳成指却收出中阴线，下周初可能面临震荡，但并不改反弹格局，从热点上看，连续涨停的个股比较多，说明市场做多氛围比较活跃。从成交量上看，出现缓步堆量的态势，从经验看，这是战略性资金建仓所为，可能意在长远。就板块而言，跌多涨少，其中三沙概念、海南、证券、奢侈品概念、饮料制造等跌幅靠前，分别下跌2.81%、1.76%、1.56%、1.33%、1.25%。而福建、化工合成材料、电力等表现较好，那么下周什么样的板块可能成为市场追捧的热点呢，我们梳理3条思路以供参考：
一：有题材刺激的长期超跌股，目前的行情的性质还属于超跌反弹，因此超跌股，将是这一轮反弹的最大亮点，罗顿发展(9.59,-0.51,-5.05%)、开开实业等已经树立了示范效应，高新发展(7.73,0.00,0.00%)、九洲电气(12.190,1.11,10.02%)连续四涨停，但是那些高位走弱的强势股，下周调整的压力较大。如罗顿发展高位放量，如果他出现调整，势必影响这一类涨幅较高的个股。不过操作上可重点关注，最近还怎么表现有题材刺激的超跌股。今天涨停的绝大部分都属于这一类，如尤夫股份(7.22,0.66,10.06%)、三元达、佛塑股份(4.53,0.41,9.95%)等。
二：次新股，一方面次新股的龙头股石煤装备(13.84,0.00,0.00%)连续强势上攻，树立了赚钱效应，另一方面，在市场老热点退潮，新热点没出现之时，次新股由于有较好的群众基础，很容易受到资金的关注。操作上可重点关注两个方向，1、最近发行上市比较强势次新股。2、股价严重超跌有题材刺激的老超跌次新股。
三：趋势良好的个股，如前期连续涨停的众和股份(10.97,-0.11,-0.99%)，脱帽概念的三湘股份(10.01,0.00,0.00%)等属于这一类。最近涨停的湖北能源、红日药业也加入了他们做多的大军。这说明这类股已经形成了板块效应，操作上重点关注有题材刺激并且还没有进入主升浪的个股。
总体而言，目前股指已进入反弹周期，但是就下周初而言，可能会出现比较大的震荡，如果盘中出现急跌，激进的投资者，可积极参与，操作上重点关注上文分析的3类股。
操作策略：把握长期超跌和长期走牛的两种机会
市场回顾：大盘依然保持着稳定的强势整理走势，市场的重心正在慢慢的推升。今天大盘小幅低开一个点之后保持了一上午的横盘震荡，下午下了一个小台阶之后还是横盘震荡格局，是明显的整理走势。大盘最终收于2168.81点，下跌5.29点。虽然大盘小调整，但是个股的活跃却丝毫没有改变，两市共有29只股票涨停，市场的调节主要受到了茅台因前景堪忧而下跌的影响，张裕A也在检测出农药的利空消息下接近跌停。
仓位管理：中线继续保持空仓观望。短线上无论从均线和走势以及成交量情况看，这样的强势整理都是比较正常的，之后出现进一步上涨的概率不小。因此，短线继续保持70%的仓位，积极活跃的参与市场中的短线机会。
品种选择：这部分已经说过多次，目前没有明显的主流热点板块，资金主要集中在两方面，一方面是长期下跌导致的超跌股，吸引了一部分厌恶风险的短线资金。另一方面是长期上涨的牛股，这些股票因其业绩优良，有长期资金在关照，对于这类股票只要出现一定的调整幅度就可以进去买，也是风险很小。
操作策略：中线继续空仓，不见大盘中期见底的兔子就绝不撒鹰。短线上还是老样子，趁着市场活跃，成交量稳定放大，要多把握短线机会，现在这样的短线机会也并不多见了。
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